Fast ein Drittel des Bitcoin-Volumens wird von zentralisierten Treasuries gehalten und kontrolliert, während Early Adopters einen überproportionalen Anteil halten, so eine aktuelle Studie von Gemini und Glassnode.
Zentralisierte Finanzmarktteilnehmer, darunter Regierungen, börsengehandelte Fonds und öffentliche Unternehmen, kontrollieren jetzt 30,9 % des zirkulierenden Bitcoin-Angebots (BTC), was eine zunehmende Verlagerung hin zu einer institutionellen Infrastruktur signalisiert”, so Forscher in einem Bericht vom Mittwoch.
Der Gesamtbestand an Bitcoin, der von großen institutionellen und verwahrenden Einrichtungen gehalten wird, ist auf 6,1 Millionen BTC angestiegen, was einem Wert von etwa 668 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Preisen entspricht. Dies bedeutet einem Anstieg von 924 % des von diesen Einrichtungen gehaltenen Angebots in den letzten zehn Jahren, so die Autoren.
Der sprunghafte Anstieg der BTC-Bestände bei Treasuries, Regierungen und institutionellen Fonds deutet darauf hin, dass diese Einrichtungen den Vermögenswert als strategisches Wertaufbewahrungsmittel betrachten.
„Im gleichen Zeitraum ist der Bitcoin-Kurs von unter 1.000 US-Dollar auf über 100.000 US-Dollar gestiegen, was die These untermauert, dass Institutionen Bitcoin zunehmend als strategischen Vermögenswert betrachten.“
Zentralisierte Kryptobörsen halten am meisten
Die Grafik enthält jedoch auch zentralisierte Börsen, die etwa die Hälfte dieser Zahl halten, wobei diese Vermögenswerte auch für Einzelkunden und Kleinanleger gehalten werden könnten.
Der Bericht stellt außerdem fest, dass in allen institutionellen Kategorien die drei größten Unternehmen zwischen 65 % und 90 % der Gesamtbestände kontrollieren, was darauf hindeutet, dass die institutionelle Marktstruktur nach wie vor von den Early Adopters geprägt wird.
Diese Konzentration zeigt sich am deutlichsten bei DeFi, öffentlichen Unternehmen, ETFs und Fonds.
„Im Gegensatz dazu scheinen die Beteiligungen an privaten Unternehmen breiter gestreut zu sein, was eine breitere Basis des Engagements widerspiegelt“, so die Forscher.
Anfang dieses Monats berichtete Cointelegraph, dass 61 börsennotierte Unternehmen über 3 % des gesamten Bitcoin-Angebots halten.
Große Treasuries können Kurs beeinflussen
Die Untersuchung ergab auch, dass die Geldbeutel der Staatskassen „seltene Bewegungen und eine geringe Korrelation mit den Kurszyklen von Bitcoin aufweisen“. Allerdings halten sie genug von dem Vermögenswert, um die Märkte zu beeinflussen, wenn Coins bewegt oder verkauft werden.
Sie führte die Staatskassen der Vereinigten Staaten, Chinas, Deutschlands und des Vereinigten Königreichs an, wo die meisten BTC durch rechtliche Strafverfolgungsmaßnahmen und nicht durch Käufe erworben werden.
„Diese Bestände stellen eine strukturell unterschiedliche Klasse dar – ruhend, aber in der Lage, die Märkte zu bewegen, wenn sie aktiviert werden.“
Institutionelle Reife rückt näher
Der Bericht kam zu dem Schluss, dass mit fast einem Drittel des zirkulierenden Bitcoin-Volumens, das nun in zentralisierten Reserven gehalten wird, „der Markt einen strukturellen Wandel hin zu institutioneller Reife durchlaufen hat“.
„Obwohl Bitcoin nach wie vor ein risikobehafteter Vermögenswert ist, hat seine Integration in das traditionelle Finanzwesen die Kursentwicklung zuverlässiger und weniger von spekulativen Extremen getrieben gemacht“, sagten sie.
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