Der jüngste Abwärtsdruck auf den Kryptomarkt könnte laut Tom Lee, Vorsitzender des Ethereum-Treasury-Unternehmens BitMine, auf erhebliche Lücken in den Bilanzen der Market-Maker zurückzuführen sein.
In einem Gespräch mit CNBC am Donnerstag deutete Lee dahingehend an, dass der Marktcrash vom 10. Oktober, bei dem ein Rekordbetrag von 20 Milliarden US-Dollar vom Markt liquidiert wurde, einige Market Maker letztlich unvorbereitet traf und zu schweren Liquiditätsproblemen führte.
Angesichts geringerer Betriebskapitalmittel und geringerer Kapitalzuflüsse von Tradern als Haupteinnahmequelle sei es eine schwierige Zeit für Market Maker, so Lee. Infolgedessen seien sie entsprechend dazu gezwungen, ihre „Bilanz weiter zu verkleinern“, um mehr Kapital freizusetzen.
„Und wenn sie ein Loch in ihrer Bilanz haben, das sie durch Kapitalbeschaffung stopfen müssen, müssen sie reflexartig ihre Bilanz reduzieren und den Handel einschränken. Und wenn die Kurse fallen, müssen sie noch mehr verkaufen. Ich denke also, dass dieser Abwärtstrend, der seit einigen Wochen im Kryptomarkt zu beobachten ist, diese Probleme der Market Maker widerspiegelt“, so der Experte.
Lee, der auch Mitbegründer von Fundstrat ist, verglich die Bedeutung der Krypto-Market-Maker mit der von „Zentralbanken“ und deutete an, dass der Markt noch einige Wochen lang mit Schwierigkeiten zu kämpfen haben könnte, bis die Liquiditätsprobleme der Market-Maker gelöst sind.
„Der heutige Aktienmarkt ähnelt stark dem, was am 10. Oktober passiert ist. Aber am 10. Oktober war diese Liquidation so groß […], dass sie die Market Maker wirklich lahmgelegt hat“, sagte er und fügte hinzu:
„Und Market Maker sind im Kryptobereich von entscheidender Bedeutung, da sie für Liquidität sorgen. Ich meine, sie fungieren fast wie die Zentralbank im Kryptobereich.“
Bitcoin (BTC) lag vor dem Crash am 10. Oktober bei über 121.000 US-Dollar und ist seitdem auf 86.900 US-Dollar gefallen, wobei der Großteil des Marktes einem ähnlichen Muster folgt.
Lee erklärte, dass es noch einige Wochen dauern könnte, bis sich der Markt erholt, wobei er auf ein ähnliches Ereignis aus dem Jahr 2022 hinwies:
„Und so dauerte es 2022 acht Wochen, bis sich das wirklich auswirkte. Wir sind erst seit sechs Wochen dabei. Ich stimme also irgendwie zu. Ich denke, dass Kryptowährungen, Bitcoin und Ethereum aufgrund dieser Entspannung in gewisser Weise ein Frühindikator für Aktien sind. Und jetzt diese Art von Schwäche und geschwächter Liquidität.“
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