Die On-Chain-Ströme von Solana (SOL) zeigen eine starke Verschiebung auf der Angebotsseite, wobei der Krypto-Vermögenswert knapp über der Unterstützungszone von 120 US-Dollar schwankt. Allerdings muss die Marktbeteiligung noch zunehmen, um diesen strukturellen Vorteil in eine Aufwärtsdynamik umzuwandeln.
Das Wichtigste in Kürze:
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2,12 Milliarden US-Dollar flossen in Binance, während 1,11 Milliarden SOL abflossen, wodurch sich eine klassische bullische Struktur um die Marke von 120 US-Dollar bildete.
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Das SOL-Futures-Volumen sank um 3 %, während BTC und ETH einen Anstieg von 43 % bzw. 24 % verzeichneten, was trotz verbesserter Spot-Mechanismen auf eine schleppende Beteiligung der Händler hindeutet.
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Der relative nicht realisierte Gewinn fiel auf den Tiefststand vom Oktober 2023 zurück, was auf eine marktweite Rentabilitätskorrektur hindeutet, ähnlich wie in früheren Akkumulationsphasen.
Stablecoin-Zuflüsse und SOL-Angebotsengpass stabilisieren Kurs
Letzte Woche kam es bei Solana zu einer auffälligen Liquiditätsdivergenz auf Binance, wobei die USDC-Zuflüsse (USDC) auf 2,12 Milliarden US-Dollar anstiegen, während die SOL-Abflüsse 1,11 Milliarden US-Dollar betrugen. Daten von CryptoQuant zeigten, dass diese Dynamik entscheidend für die Verteidigung wichtiger Unterstützungsniveaus war, darunter 120 US-Dollar, oberhalb derer sich der Kurs stabilisiert hat.
Große Zuflüsse von Stablecoins stehen in der Regel für ausstehende Kaufliquidität von Walen oder institutionellen Anlegern, die teilweise noch abwarten. Gleichzeitig verringern Abflüsse von nativen Token den Verkaufsdruck auf den Börsen und verstärken den Eindruck einer strukturellen Angebotsknappheit.
Die Tatsache, dass USDt (USDT) einen Abfluss von 450 Millionen US-Dollar verzeichnete, unterstreicht einmal mehr die Verlagerung hin zu einer USDC-Kapitalverwendung in Solana-Ökosystemen. Dieser Trend geht historisch gesehen mit einem konstruktiven Marktverhalten einher.
Trotz des sich verschärfenden Angebotsprofils bleibt die Nachfrage weiterhin entscheidend. Ohne aktive Spotkäufer reicht die Stärke der Angebotsseite allein möglicherweise nicht aus, um größere Bewegungen aufrechtzuerhalten.
Laut der Heatmap zur Kostenbasisverteilung von Glassnode hat eine große Gruppe von Käufern kürzlich etwa 17,8 Millionen SOL zu einem Preis von 142 US-Dollar und weitere 16 Millionen SOL zu einem Preis von 135 US-Dollar erworben.
Diese Cluster verhalten sich ähnlich wie On-Chain-Unterstützungs- und Widerstandszonen:
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Große Cluster unterhalb des Kurses führen zu einer starken Unterstützung, da viele Inhaber entweder Gewinne erzielen oder nahe der Gewinnschwelle liegen und einen Anreiz haben, diese zu verteidigen.
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Große Cluster oberhalb des Kurses führen zu potenziellem Widerstand, da eingeschlossene Liquidität bei einer Erholung verkauft werden könnte.
Daher muss SOL derzeit 135 US-Dollar und 142 US-Dollar zurückgewinnen, damit die jüngsten Käufer als starke fundamentale Unterstützungsniveaus fungieren können.
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Futures-Aktivität stagniert: SOL-PnL zurückgesetzt
Während die Onchain-Ströme eine Akkumulation zeigen, deuteten die Derivateaktivitäten auf ein vorsichtigeres Umfeld hin. Das SOL-Futures-Volumen ging um 3 % zurück, obwohl Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) beträchtliche Zuwächse von 43 % bzw. 24 % verzeichneten.
Dieses Ungleichgewicht deutete darauf hin, dass SOL-Händler ungewöhnlich ruhig waren, im Gegensatz zu dem Kapital, das über Stablecoins in Ökosysteme floss.
Unterdessen ist der relative nicht realisierte Gewinn auf das Niveau von Oktober 2023 gefallen, als SOL bei fast 20 US-Dollar lag. Solche Rentabilitätskorrekturen könnten darauf hindeuten, dass spekulative Hebel beseitigt wurden und sich der Markt nun in einer attraktiven Phase der Neuakkumulation befindet.
Der realisierte Nettogewinn/-verlust wies im November ebenfalls stark negative Werte auf, was die hohen realisierten Verluste während der Bodenbildung zwischen Februar und April 2025 widerspiegelt. Historisch gesehen gehen solche Muster stärkeren Erholungszyklen voraus, aber die Händler müssten wieder einsteigen, um ihre Positionierung in eine Aufwärtsdynamik umzuwandeln.
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