Das Narrativ um Krypto-Treasury-Unternehmen, das zu einem wichtigen Treiber des aktuellen Marktzyklus geworden ist, ähnelt laut Ray Youssef, Gründer der Lending-Plattform NoOnes App, der Stimmung der Anleger aus der Dotcom-Ära der späten 1990er und frühen 2000er Jahre, die zu einem massiven Einbruch des Aktienmarktes um etwa 80 % führte.
Die gleichen übereifrigen Hoffnungen, die schon während des Dotcom-Crashs zu Überinvestitionen in frühe Internet- und Technologieunternehmen geführt haben, sind aufgrund der Präsenz von Finanzinstituten im Kryptobereich wieder da, mahnte Youssef gegenüber Cointelegraph. Dahingehend führte er aus:
„Dotcoms waren ein innovatives Phänomen des aufstrebenden IT-Marktes. Neben großen Unternehmen mit ernsthaften Ideen und langfristigen Strategien zog der Wettlauf um Investitionskapital auch Enthusiasten, Opportunisten und Träumer an, da sich kühne und futuristische Zukunftsvisionen leicht an den Massenmarkt verkaufen lassen.“
„Heute wird der globale Finanzmarkt von der Idee der Kryptowährung, der dezentralen Finanzwirtschaft und der Web3-Revolution angetrieben“, fügte er hinzu.
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Er prognostizierte, dass die Mehrheit der Krypto-Treasury-Unternehmen scheitern und gezwungen sein wird, ihre Bestände zu veräußern, wodurch die Voraussetzungen für den nächsten Bärenmarkt geschaffen würden, dass aber einige wenige Unternehmen überleben und weiterhin Kryptowährungen zu einem erheblich verringerten Preis akkumulieren werden.
Krypto-Treasury-Unternehmen haben während des aktuellen Marktzyklus die Schlagzeilen dominiert, da institutionelle Investitionen als Zeichen dafür angepriesen werden, dass Kryptowährungen sich von einem Nischenphänomen zu einer globalen Anlageklasse entwickelt haben, um die sich auch Nationalstaaten und große Wirtschaftsunternehmen bemühen.
Einige Treasury-Unternehmen werden überleben
Krypto-Treasury-Unternehmen können die Auswirkungen eines Marktabschwungs abmildern und sogar florieren, wenn sie ein verantwortungsbewusstes Treasury- und Risikomanagement betreiben.
Die Verringerung der Schuldenlast eines Unternehmens mindert das Insolvenzrisiko erheblich, und Unternehmen, die neue Aktien anstelle von Unternehmensanleihen ausgeben, haben eine höhere Chance, eine Konjunkturflaute zu überstehen, da Aktionäre nicht die gleichen gesetzlichen Rechte wie Gläubiger haben.
Wenn ein Unternehmen beschließt, Schulden aufzunehmen, um Krypto-Investitionen zu finanzieren, ist es von größter Bedeutung, die Laufzeit der Schulden sinnvoll festzulegen oder die Rückzahlungstermine für die einzelnen Tranchen zu staffeln.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise weiß, dass Bitcoin (BTC) tendenziell in Vierjahreszyklen funktioniert, kann es seine Schulden so strukturieren, dass sie in fünf Jahren fällig werden, um zu vermeiden, dass Kredite zurückgezahlt werden müssen, wenn die Kurse niedrig sind.
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Unternehmen sollten zudem vorrangig in Kryptowährungen mit begrenzter Angebotsmenge oder erstklassige digitale Vermögenswerte investieren, die beständig sind und sich zwischen den Zyklen erholen, im Gegensatz zu Altcoins, die zwischen den Marktzyklen bis zu 90 % ihres Wertes verlieren können und sich manchmal nie wieder erholen.
Schließlich sind Unternehmen, die über ein operatives Geschäft verfügen, das Einnahmen generiert, in einer besseren Position als reine Treasury-Unternehmen, die keine Einnahmequellen haben, um Kryptowährungen zu kaufen, und als börsennotierte Akquisitionsvehikel fungieren, die auf Finanzierungen angewiesen sind.
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