In dieser Woche stieg die Gesamtmarktkapitalisierung aller Krypto Werte um 10 Prozent auf 1,68 Billionen US-Dollar. Das ist eine Erholung und 25 Prozent im Vergleich zum Tiefststand vom 24. Januar. Es wäre noch zu früh, zu sagen, dass der Markt einen Boden gefunden hat, aber zwei wichtige Indikatoren, nämlich die Tether/CNY-Prämie und die CME-Futures-Basis, sind vor kurzem ebenfalls gestiegen. Das deutet darauf hin, dass die derzeitige Kurserholung auch eine positive Anlegerstimmung mit sich bringt.
Trader sollten sich nicht alleine auf die Kurscharts verlassen, um zu sehen, ob der Bärenmarkt zu Ende ist. Die Marktkapitalisierung stieg etwa zwischen dem 13. und 27. Dezember von einem Tiefstand von 1,9 Billionen US-Dollar auf 2,33 Billionen US-Dollar. Diese Erholung um 22,9 Prozent wurde jedoch innerhalb von neun Tagen vollständig wieder zunichte gemacht, als die Kryptomärkte am 5. Januar einbrachen.
Bärische Daten: US-Zentralbank hat weniger Spielraum für Zinserhöhungen
Trotz des aktuellen Trendwechsels haben die Bären Grund zu der Annahme, dass der dreimonatige fallende Kanal noch intakt ist. Die Erholung an 4. Februar könnte die jüngsten negativen makroökonomischen Daten widergespiegelt haben. Darunter etwa das Einzelhandelswachstum in der Eurozone von 2 Prozent im Dezember, das deutlich hinter den Erwartungen von 5,1 Prozent zurückblieb.
Die unabhängige Marktanalystin Lyn Alden deutete kürzlich an, die US-Zentralbank könnte nach den enttäuschenden US-Arbeitsmarktdaten am 2. Februar die Zinserhöhungen verschieben. Das ADP Research Institute beobachtete im Dezember einen Rückgang von 301.000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor. Das ist der schlechteste Wert seit März 2020
Unabhängig davon, warum Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) am Freitag um 10 Prozent gestiegen, kletterte die Tether (USDT)-Prämie bei OKX auf den höchsten Stand seit vier Monaten. Der Indikator vergleicht den Peer-to-Peer-Handel (P2P) in China mit dem US-Dollar.
Eine übermäßige Nachfrage nach Kryptowährungen treibt den Indikator über den wahren Wert von 100 Prozent. Auf der anderen Seite sorgen Bärenmärkte auf dem Tether-Markt zu einem Minus von 4 Prozent oder mehr. Daher hatte der Kursanstieg am Freitag einen erheblichen Einfluss auf die Kryptomärkte in China.
CME-Futures-Händler nicht mehr pessimistisch
Um zu bestätigen, dass sich die Struktur des Kryptomarktes verbessert, können Händler zusätzlich noch die Prämie der Bitcoin-Futures-Kontrakte der CME analysieren. Dieser Indikator vergleicht längerfristige Futures-Kontrakte und den traditionellen Spotmarktkurs.
Alarmierend wird es, wenn dieser Indikator schwächer wird oder ins Negative dreht (Backwardation), da das auf eine negative Stimmung hindeutet.
Diese Festmonatskontrakte werden in der Regel mit einem leichten Aufschlag gehandelt. Das deutet darauf hin, dass die Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung länger zurückzuhalten. In einem gesunden Markt kann man mit einer annualisierten Prämie zwischen 1 und 1 Prozent rechnen. Dieser Zustand wird auch als Contango bezeichnet.
Im obigen Chart ist zu sehen, dass der Indikator am 4. Januar in eine Backwardation-Phase eintrat, als Bitcoin unter 46.000 US-Dollar fiel. Die Bewegung am Freitag ist der erste Stimmungsumschwung seit einem Monat.
Die Daten zeigen, dass die institutionellen Händler, gemessen an der Futures-Basis, weiter unterhalb der “neutralen” Schwelle sind, aber zumindest die Bildung einer bärischen Marktstruktur ablehnen.
Die CNY/Tether-Prämie hat zwar eine Trendwende signalisiert, doch die CME-Prämie erinnert daran, dass es ein großes Misstrauen in Bezug auf Bitcoin als Inflationsschutz gibt. Dennoch könnte die fehlende Aufregung der CME-Händler genau das sein, was BTC braucht, damit die Rallye weitergeht, wenn der Widerstand bei 42.000 US-Dollar am Wochenende durchbrochen wird.
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