Der Bitcoin-Kurs (BTC) ist zum ersten Mal seit dem 13. August wieder über 120.000 US-Dollar geklettert, während Onchain-Daten darauf hindeuten, dass der Markt möglicherweise in eine Akkumulationsphase eintritt, da der Verkaufsdruck durch langfristige Anleger (LTHs) nachlässt.
Laut Glassnode ist die Short-Term Holder Realized Value (RVT) Ratio seit Mai stetig gesunken, was auf eine Abkühlung der spekulativen Überhitzung hindeutet. In der Vergangenheit gingen erhöhte RVT-Werte mit überhitzten Märkten einher, während Rückgänge in Richtung der Zone der „vollständigen Entgiftung des Marktes” darauf hindeuteten, dass kurzfristige Trader im Verhältnis zur gesamten Netzwerkaktivität weniger Gewinne erzielen. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte er dementsprechend die Grundlage für eine erneute Akkumulation bilden, da sich die Anleger auf eine klarere Marktrichtung einstellen.
Auf der Angebotsseite blieb das Gleichgewicht zwischen langfristigen Anlegern und institutionellen Zuflüssen kritisch. Nach Monaten konstanter Verteilung zeigen die Daten, dass sich die Kennzahl Long-Term Holders Net Position Change (3D) nun in Richtung neutrales Terrain verschoben hat.
Dies deutet darauf hin, dass die starken Gewinnmitnahmen, die die jüngsten Kursanstiege begrenzt hatten, möglicherweise nachlassen, sodass börsengehandelte Fonds (ETFs) und neue Kapitalzuflüsse die dominierenden Treiber der kurzfristigen Entwicklung bleiben könnten.
Falls diese Abkühlung anhält, könnte der Bitcoin-Kurs einen strukturellen Boden im Bereich von 115.000 bis 120.000 US-Dollar bilden, ähnlich wie in der Konsolidierungsphase im März und April, als neutralisierte LTH-Ströme einer starken Aufwärtsbewegung vorausgingen.
Angesichts des Rückgangs der LTH-Verteilung und der Auflösung kurzfristiger Überschüsse deutet alles darauf hin, dass sich der Markt auf einen entscheidenden Ausbruchsversuch vorbereiten könnte, wobei 120.000 US-Dollar als entscheidende Hürde zu betrachten ist.
Short-Term Holder Losses geben Hoffnung
Während sich die langfristige Entwicklung offenbar abkühlt, gab auch das kurzfristige Anlegerverhalten wichtige Signale. Laut CryptoQuant haben kurzfristige Anleger (STHs) kürzlich eine stressige Phase durchlaufen, in der der STH-SOPR bis September auf 0,992 gesunken ist. Dies markierte eine Phase, in der spekulative Wallets durchweg Verluste realisierten, was oft ein Zeichen dafür ist, dass schwache Hände den Markt verlassen.
In der vergangenen Woche erholte sich der Wert jedoch leicht auf 0,995 und lag damit zwar immer noch unter dem Wert von 0,998 im August, signalisierte jedoch eine beginnende Stabilisierung.
Historisch gesehen verlaufen solche Resets in der Regel auf zwei Arten: entweder durch eine längere Verlustrealisierung, die zu Korrekturphasen führt, oder durch einen „gesunden Reset“, bei dem der Verkaufsdruck schnell absorbiert wird. Da sich der Bitcoin-Kurs komfortabel über 115.000 US-Dollar konsolidiert, könnte die Erholung des STH-SOPR ein potenzieller Indikator für die Widerstandsfähigkeit des Marktes vor einer neuen Hausse sein.
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