Das Wichtigste in Kürze:
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Glassnode-Daten weisen auf die Gewinnmitnahmen bei Bitcoin als Signal für die Spätphase des Bullenmarktzyklus hin.
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Die Kapitalzuflüsse in Bitcoin haben nachgelassen und die großen Gewinnmitnahmen haben ihren Höhepunkt erreicht, seit BTC 124.000 US-Dollar erreicht hat, aber in zwei bis drei Monaten könnte ein neues Allzeithoch erreicht werden.
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Neue und kurzfristige Anleger gleichen den Verkaufsdruck aus.
Bitcoin (BTC) ist laut der Analyseplattform Glassnode in eine „Spätphase“ seines Marktzyklus eingetreten, wobei die Gewinnmitnahmen und Kapitalflüsse Anzeichen aus früheren Zyklushochs widerspiegeln.
Die Daten deuteten darauf hin, dass der aktuelle Zyklus von Bitcoin Ähnlichkeiten mit den Zyklen 2015–2018 und 2018–2022 aufweist, in denen die Allzeithochs (ATHs) etwa zwei bis drei Monate nach der aktuellen Phase erreicht wurden.
Das Unternehmen stellte fest, dass sich der Umlaufbestand von Bitcoin seit 273 Tagen in Folge über der Gewinnspanne der +1 Standardabweichung befindet, was nur von der 335-tägigen Serie im Zyklus 2015–2018 übertroffen wurde. Unterdessen haben langfristige Halter (LTHs) bereits mehr Gewinne erzielt als in allen bisherigen Zyklen bis auf einen, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck zunimmt.
„Diese Signale bestätigen die Ansicht, dass sich der aktuelle Zyklus eindeutig in seiner historischen Spätphase befindet“, erwähnte Glassnode in seinem Wochenbericht und wies gleichzeitig darauf hin, dass dieser Umstand in vergangenen Zyklen oft innerhalb weniger Monate zu neuen Allzeithochs führte.
Bitcoin ist seit dem Ansteig auf die Marke von 124.000 US-Dollar um fast 9 % gefallen, wobei der Rückgang mit schwächeren Kapitalzuflüssen einherging. Das Wachstum der realisierten Marktkapitalisierung von BTC erreichte in den letzten Wochen einen Höchststand von nur 6 % pro Monat, verglichen mit 13 % während des Ausbruchs über die Marke von 100.000 US-Dollar Ende 2024.
Auch die Gewinnmitnahmen haben nachgelassen. Glassnode beobachtete, dass bei dem jüngsten Versuch, ein neues Allzeithoch zu erreichen, die realisierten Gewinnmitnahmen deutlich unter den Spitzenwerten von 70.000, 100.000 und 122.000 US-Dollar lagen. Dennoch bleiben die realisierten Verluste mit 112 Millionen US-Dollar pro Tag moderat und liegen damit deutlich innerhalb der historischen Norm für lokale Korrekturen.
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Bitcoin-Nachfrage vorhanden: Neue Hochs bisher nicht erreicht
Trotz des Drucks durch Gewinnmitnahmen deuten die Daten von CryptoQuant auf eine erneute Nachfrage hin. Die jüngste Gruppe der Bitcoin-Besitzer (Wallets, die weniger als einen Monat alt sind) hat sich ins Positive gewendet, wobei der Bestand dieser Gruppe im September um 73.702 BTC gestiegen ist.
Auch kurzfristige Halter (STHs) kaufen aggressiv und haben 159.098 BTC akkumuliert. Dieses neue Kapital absorbierte die von langfristigen Haltern (LTHs) verkauften Coins, was häufig in anhaltenden Bullenmärkten zu beobachten ist.
Allerdings warnten die On-Chain-Erkenntnisse von Santiment, man könne nicht mit einer sofortigen Erholung rechnen. Die Bereitschaft von Privatanlegern, bei Kursrückgängen zu kaufen, ging in der Vergangenheit stets weiteren Kursverlusten voraus, während die Short-Positionen nach wie vor nicht ausreichen, um einen größeren Short Squeeze auszulösen.
Die Marktstimmung hat sich seit dem Bitcoin-Rückgang unter 114.000 US-Dollar weiter verschlechtert, aber Analysten stellen fest, dass die Angst noch nicht zu einer Kapitulation geführt hat.
Gleichzeitig häufen sich weiterhin die Wale (Wallets zwischen 10 bis 10.000 BTC), wobei seit Ende August über 56.000 Coins hinzugekommen sind. Auch die Bestände an den Börsen sind im letzten Monat um mehr als 31.000 BTC gesunken, was den kurzfristigen Verkaufsdruck verringert hat.
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