Bitcoin (BTC) die letzte Woche über um 11 Prozent zugelegt, nachdem er den Widerstand bei 46.000 US-Dollar nach 82 Tagen endlich überwunden hat. viele Kryptoexperten glauben, dass der Terraform Labs-Chef Do Kwon bei diesem Anstieg eine wichtige Rolle gespielt hat, aber das muss sich erst noch bestätigen.
Eine Bitcoin-Adresse, die Terra zugeschrieben wird, besitzt nun BTC im Gesamtwert von 1,5 Milliarden US-Dollar. Am 29. März hat diese dabei Bitcoin im Wert von 139 Millionen US-Dollar gekauft. TerraUSD (UST) ist ein algorithmischer Stablecoin und will BTC im Wert von bis zu 10 Milliarden US-Dollar aufkaufen, um seine “Dollar”-Reserve damit zu besichern.
Makroökonomisch betrachtet, wurde das mit gemischten Reaktionen aufgenommen. Der britische Verbraucherpreisindex ist im Vergleich zum Vorjahr um 6,2 Prozent gestiegen. Das Ziel lag bei 5,9 Prozent. In den Vereinigten Staaten kam es genau zum Gegenteil, da haltbare Waren einen Rückgang um 2,2 Prozent verzeichneten.
Die USA haben mit dem aktuellen Wert die höchste Inflation seit 40 Jahren. Nimmt man dazu den Leitzins, der fast bei null liegt, ergibt sich ein bullisches Umfeld für seltene Vermögenswerte, wie etwa Bitcoin.
Bitcoin ist im Vergleich zu harten Vermögenswerten sogar günstig.
Der S&P 500 liegt nur 4 Prozent unter seinem Allzeithoch von 4.819, daher sollte die Stärke bei Bitcoin in letzter Zeit nicht überraschend sein. Die Bullen wurden stärker, nachdem die Call-Optionen unter den auslaufenden Optionen für den 1. April führend waren. Das hat die Bären überrascht, da Bitcoin sich am 30. März über 47.000 US-Dollar stabilisiert hat.
Das sogenannte Call-to-Put-Verhältnis weist mit 39 Prozent einen Vorteil für die Bitcoin-Bullen auf, da die Call-Instrumente mit 605 Millionen US-Dollar ein größeres, offenes Interesse anziehen, als die Put-Optionen mit 435 Millionen US-Dollar. Der Call-to-Put-Indikator, der bei 1,39 liegt, ist in diesem Fall eine Täuschung, weil die meisten bärischen Wetten nun wertlos werden.
Wenn der Bitcoin-Kurs etwa am 1. April über 47.000 US-Dollar bleibt, sind nur noch Put-Optionen im Wert von 80 Millionen US-Dollar verfügbar. Es kommt zu diesem Effekt, weil es keinen Sinn macht, Bitcoin für 45.000 US-Dollar zu verkaufen, wenn er darüber liegt.
Bitcoin-Bullen wollen 385 Millionen US-Dollar Gewinn machen
Im Folgenden nennen wir die drei wahrscheinlichsten Szenarios anhand der aktuellen Kursentwicklung. Die Anzahl an Optionskontrakten, die am 1. April für Call- und Put-Instrumente zur Verfügung stehen wird, hängt vom Auslaufkurs ab. Die Seite, die im Folgenden mehr hat, würde theoretisch Gewinn machen:
- Zwischen 44.000 US-Dollar und 46.000 US-Dollar: 3.000 Calls versus 2.650 Puts. Das Nettoergebnis beläuft sich auf 120 Millionen US-Dollar zugunsten der Call-Optionen (Bullen).
- Zwischen 46.000 US-Dollar und 48.000 US-Dollar: 7.900 Calls versus 1.700 Puts. Das Nettoergebnis beläuft sich auf 290 Millionen US-Dollar für die Bullen.
- Zwischen 48.000 US-Dollar und 49.000 US-Dollar: 9.350 Calls versus 1.300 Puts. Das Nettoergebnis beläuft sich auf 385 Millionen US-Dollar für die Bullen.
Bei dieser groben Schätzung geht man davon aus, dass Call-Optionen bei bullischen Wetten und Put-Optionen ausschließlich bei neutralen bis bärischen Wetten eingesetzt werden. Diese grobe Vereinfachung lässt jedoch komplexere Anlagestrategien außen vor.
Zum Beispiel könnte ein Händler eine Call-Option verkaufen und damit ein negatives Engagement in Bitcoin (BTC) über einen bestimmten Kurs erreicht haben. Aber leider kann man diesen Effekt nicht so einfach schätzen.
Die Bullen brauchen lediglich einen kleinen Anstieg auf über 48.000 US-Dollar, um am 1. April einen Gewinn in Höhe von 385 Millionen US-Dollar einzustreichen. Auf der anderen Seite würde es im besten Fall zu einem Rückgang um 3 Prozent im aktuellen Niveau aus bei 47.200 US-Dollar kommen, um den Verlust auf 120 Millionen US-Dollar zu reduzieren.
Zwischen dem 26. März und dem 30. März wurden Short-Positionen der Bitcoin-Bären im Wert von 580 Millionen US-Dollar liquidiert, wie aus Daten von Coinglass hervorgeht. Daher sollten die Bullen weiter Stärke zeigen, indem sie den Bitcoin-Kurs beim Auslaufen der Optionen am 1. April über 47.000 US-Dollar halten.
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