Kommende Regeln für Dezentrale Finanzdienste (DeFi) in Europa könnten erhebliche Hindernisse für Krypto-Projekte aufwerfen und gleichzeitig lizenzierte traditionelle Finanzinstitute ermutigen, in die Branche einzusteigen, wie Marina Markezic, die Geschäftsführerin der European Crypto Initiative, prognostiziert.
In einem Interview mit Cointelegraph sprach Markezic über den bevorstehenden DeFi-Bericht der Europäischen Kommission, der am 30. Dezember 2024 veröffentlicht werden soll. Der Bericht steht im Zusammenhang mit der neuen europäischen Krypto-Regulierung Markets in Crypto-Assets (MiCA) und wird die Durchführbarkeit spezifischer Regelungen für das DeFi-Ökosystem untersuchen.
„Wir glauben, dass diese Regulierung es den [traditionellen] Akteuren erleichtern wird, in den Krypto-Bereich einzusteigen. Wir wissen, dass einige Banken bereits über die Ausgabe von Stablecoins nachdenken“, erklärte Markezic hinsichtlich der erwarteten Auswirkungen eines DeFi-Rechtsrahmens und fügte hinzu:
„Was sich auch immer im Laufe der Jahre entwickelt hat […] jetzt kommt eine institutionelle Sichtweise hinzu, und es wird definitiv schwieriger für alle nativen Krypto-Projekte, eine Lizenz zu erhalten und gesetzeskonform zu sein.“
Der EU-Bericht zielt darauf ab, zu untersuchen, wie dezentralisierte Systeme reguliert werden sollten, insbesondere solche ohne einen eindeutigen Emittenten oder Dienstleister, wie z.B. dezentralisierte Börsen. Ein wichtiges Ergebnis des Berichts könnte sein, dass er erste Definitionen dafür liefert, was Dezentralisierung in den Augen der Regulierungsbehörden überhaupt ausmacht.
„Wir sind der Meinung, dass es sich nicht um ein Schwarz-Weiß-Szenario handelt, sondern dass DeFi ein Spektrum darstellt“, so Markezic.
Dieses „DeFi-Spektrum“ würde eine Vielzahl unterschiedlicher Anwendungsfälle umfassen, die von vollständig dezentralisierten Systemen, bei denen es keine Kontrolle oder menschliches Eingreifen gibt und die unabhängig arbeiten, bis hin zu Systemen reichen, die ein ganz unterschiedliches Maß an Kontrolle und Verwaltung aufweisen.
Anstatt strenge Regeln für die Branche aufzustellen, plädieren Rechtsexperten für klare Standards. „Ich denke, dass es für Regierungen, politische Entscheidungsträger und die Branche entscheidend ist, sich zunächst abzustimmen und zu vereinbaren, was DeFi wirklich ausmacht“, sagte Sascha Drobnjak, ehemaliger Leiter für Recht und Compliance beim Krypto-Projekt Elusiv, entsprechend gegenüber Cointelegraph.
Drobnjak erklärte, dass die Umsetzung der vorgeschlagenen Maßnahmen in durchsetzbare Vorschriften zusätzliche Herausforderungen mit sich bringt. „Wie und wem kann eine Regulierungsbehörde Aufsichtsmaßnahmen auferlegen, ohne dass es einen greifbaren Akteur im System gibt? Was bedeutet es überhaupt, greifbar zu sein?“ Dem fügte er an:
„Je mehr eine Regulierung auf bestimmten Standards und Grundsätzen und nicht auf starren Regeln beruht, desto leichter ist sie auf künftige technologische Innovationen anwendbar.“
DeFi beschreibt Finanzdienstleistungen, die auf öffentlichen Blockchains, hauptsächlich auf dem Ethereum-Netzwerk, betrieben werden. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um Dienstleistungen, die auch von Banken und Finanzinstituten angeboten werden (z. B. Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel oder Versicherung), ohne dass diese Institute jedoch als Vermittler fungieren.
Es wird erwartet, dass der DeFi-Markt in Europa in den kommenden Jahren expandieren wird. Statista prognostiziert, dass der DeFi-Sektor im Jahr 2024 einen Umsatz von etwa 6,69 Mrd. US-Dollar erwirtschaften wird, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 9,67 % zwischen 2024 und 2028, so dass der Umsatz im Jahr 2028 9,68 Mrd. US-Dollar erreichen wird.
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