Das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Bitcoin (BTC) hat ein seltenes bullisches Signal geliefert, da mehrere Kennzahlen ins Positive umgeschwenkt haben.
Das Wichtigste in Kürze:
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Die Bitcoin-Kursindikatoren zeigen im Hinblick auf das Risiko-Ertrags-Verhältnis Chancen, wie es sie seit Jahren nicht mehr gegeben hat.
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Es gibt zwar keine Garantie dafür, dass der BTC-Kurs seinen Tiefpunkt erreicht hat, aber die Chancen für Käufer werden „immer attraktiver“.
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Die Daten ahmen zunehmend das Ende des Bärenmarktes im Jahr 2022 nach.
Daten der On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant bestätigten mehrjährige Tiefststände für die Sharpe-Ratio von Bitcoin.
Bitcoin Sharpe-Ratio sorgt für Hoffnung unter Bullen
Bitcoin ist in Bezug auf das Risiko-Ertrags-Verhältnis attraktiver als jemals zuvor seit Mitte 2023.
Die Sharpe Ratio, ein klassisches wirtschaftliches Instrument zur Bewertung des Anlagerisikos eines Vermögenswerts, ist zum ersten Mal seit Juni dieses Jahres in den „grünen“ Bereich unter Null gefallen.
„Wir befinden uns nun in derselben Zone wie 2019, 2020 und 2022, also in Zeiträumen, in denen die Sharpe Ratio strukturell auf einem niedrigen Niveau blieb, bevor sich neue mehrmonatige Trends abzeichneten“, schrieb MorenoDV, Mitwirkender bei CryptoQuant, in einem seiner Quicktake-Blogbeiträge.
„Das garantiert zwar noch keinen Tiefpunkt, deutet jedoch darauf hin, dass sich die Qualität künftiger Renditen allmählich verbessert, vorausgesetzt, der Markt stabilisiert sich und die Volatilität normalisiert sich.“
Sharpe tendiert dazu, weiter in den negativen Bereich zu fallen, bevor er sich umkehrt und den Preis mit sich zieht. Sein letzter langfristiger Tiefpunkt war im November 2022, etwa zwei Monate vor dem Ende des letzten Krypto-Bärenmarktes.
Moreno glaubt deshalb, dass die Kennzahl zunächst wieder nach oben tendieren müsse, bevor die Nutzer aufatmen könnten.
„Bitcoin signalisiert noch keine Trendwende, aber es deutet darauf hin, dass die risikobereinigte Landschaft für zukünftige Renditen attraktiver wird“, betonte er.
Bitcoin Heater auf Niveau von 2022
Auch an anderer Stelle deutet ein wichtiger BTC-Kursindikator auf eine ähnliche Erholung hin.
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Der Bitcoin Heater, der vom quantitativen Bitcoin- und Digital Asset-Fonds Capriole Investments entwickelt wurde, ist ebenfalls wieder im grünen Bereich.
Der Indikator misst „die relative Hitze in den Bitcoin-Perpetuals, Futures und Optionen, gewichtet nach Open Interest“, erklärte Capriole, und liegt derzeit bei 0,09, dem niedrigsten Stand seit November 2022.
„Wir haben einige große Herausforderungen zu bewältigen (wie institutionelle Verkäufe), aber angesichts des derzeitigen starken Anstiegs von Heater und der durchweg soliden Fundamentaldaten kann ich nicht pessimistisch sein“, kommentierte der Entwickler Charles Edwards am Dienstag in einem Beitrag auf X.
„Ich vermute, dass es zumindest in der nächsten Woche höher sein wird.“
Edwards hat auch ein Diagramm zum dynamischen Bereich des Bitcoin-Netzwerkwerts im Verhältnis zu den Transaktionen (NVT) hochgeladen, das nun zeigt, dass Bitcoin im Vergleich zum Wert der On-Chain-Transaktionen „überverkauft“ ist.
Meow??? How high can the cat bounce? pic.twitter.com/oOrvncOLlH
— Peter Brandt (@PeterLBrandt) November 25, 2025
Wie Cointelegraph berichtete, sind verschiedene Marktteilnehmer nach wie vor nicht davon überzeugt, dass der Bullenmarkt zurückkehren kann.
Unter ihnen ist der langjährige Trader Peter Brandt, der die Erholung des BTC/USD-Kurses von seinem Tiefstand bei 80.500 US-Dollar als sogenannten „Dead Cat Bounce” bezeichnete.
Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung oder Empfehlung dar. Jede Investition und jeder Handel gehen mit Risiken einher und man sollte selbst recherchieren, bevor man eine Entscheidung trifft.
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