Die globalen Bankenaufsichtsbehörden bereiten sich darauf vor, ihre strengsten Krypto-Vorschriften zu überarbeiten, nachdem die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich sich geweigert haben, diese umzusetzen – ein Schritt, der den langjährigen Konsens des Basler Ausschusses zu gefährden droht.
In einem Interview mit der Financial Times sagte Erik Thedéen, Gouverneur der schwedischen Zentralbank und Vorsitzender des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht (BCBS), dass möglicherweise ein „anderer Ansatz” als die derzeitige Risikogewichtung von 1.250 % für Krypto-Engagements erforderlich sei.
Laut der globalen Anwaltskanzlei White & Case bedeutet die Anwendung der Risikogewichtung von 1.250 %, dass Kreditinstitute Eigenmittel in Höhe von mindestens dem Betrag des jeweiligen Krypto-Asset-Engagements vorhalten müssen.
Im Rahmen der bestehenden Vorschriften erhalten Krypto-Vermögenswerte, die auf einer permissionless Blockchain ausgegeben werden, darunter Stablecoins wie USDt (USDT) und USDC (USDC), dieselbe Risikogewichtung von 1.250 %, die auch für die risikoreichsten Venture-Investitionen verwendet wird.
Thedéen räumte jedoch ein, dass das rasante Wachstum regulierter Stablecoins die politische Landschaft verändert hat. „Was passiert ist, war ziemlich dramatisch“, sagte Thedéen gegenüber der Financial Times und fügte hinzu, dass es einen starken Anstieg bei Stablecoins gibt und dass die Höhe der Vermögenswerte im System einen neuen Ansatz erfordert.
„Wir müssen mit der Analyse beginnen. Aber wir müssen dabei ziemlich schnell vorgehen“, fügte Thedéen hinzu und warf Fragen zu den Risiken von Stablecoins auf und ob es Argumente gäbe, die einen „anderen Ansatz“ für diese Vermögenswerte rechtfertigen würden.
Widerstand durch große Länder
Der Widerstand der großen Lnder ist nun deutlicher zu spüren. Laut dem Bericht der FT plant die US-Notenbank nicht, die Basler Krypto-Regeln wie vorgesehen umzusetzen, da die politischen Entscheidungsträger die Kapitalanforderungen für unrealistisch halten.
Die Bank of England hat ebenfalls signalisiert, dass sie das Rahmenwerk in seiner aktuellen Form nicht anwenden wird. Gleichzeitig hat die Europäische Union den Standard für 2022 nur teilweise umgesetzt und wichtige Bestimmungen, die permissionless Blockchains betreffen, ausgenommen.
Unter Berufung auf anonyme Quellen berichtete Bloomberg zuvor, dass der Basler Ausschuss vorbereitet, seine Leitlinien für 2022 im nächsten Jahr zu überarbeiten, um sie für Banken, die an Kryptomärkten teilnehmen, günstiger zu gestalten.
Im Bericht heißt es, dass viele Banken das Rahmenwerk als Abschreckung für die Nutzung von Kryptowährungs- oder Stablecoin-Diensten interpretierten.
Die Gespräche sollen sich intensiviert haben, als regulierte Stablecoins in den USA an Bedeutung gewannen, unterstützt durch US-Präsident Donald Trump und die Verabschiedung des GENIUS Act, der die Verwendung dieser Vermögenswerte für Zahlungen offiziell genehmigte.
Stablecoin-Boom erfordert Umdenken
Thedéen schloss sich den Bedenken an und erklärte, dass die zunehmende Verbreitung von Stablecoins eine neue Analyse und eine möglicherweise liberalere Haltung erfordern.
Er sagte jedoch auch, dass es schwierig sein könnte, eine Einigung zu erzielen, da die Regulierungsbehörden unterschiedliche Auffassungen über die grundlegenden Annahmen zum Risikoprofil von Kryptowährungen und zur Rolle von digitalen Vermögenswerten, die von Banken ausgegeben werden, haben.
„Zum jetzigen Zeitpunkt ist es schwierig, darüber hinauszugehen, da ich der Vorsitzende bin und es in diesem Ausschuss so viele unterschiedliche Meinungen gibt“, sagte er.
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Unterschiedliche Umsetzung sorgt für Ungleichgewicht
Die unterschiedlichen politischen Maßnahmen führen zu einem Wettbewerbsungleichgewicht für globale Banken. Wenn EU-Banken weiterhin an diese Vorgaben gebunden sind, während die USA und Großbritannien unter weniger strengen Rahmenbedingungen operieren, werden die Wettbewerbsbedingungen erheblich verzerrt.
Dieses Ungleichgewicht würde Einfluss darauf haben, welche Regionen von Banken ausgegebene Stablecoin-Produkte, tokenisierte Einlagen oder sogar Krypto-Verwahrungslösungen entwickeln können.
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