Der Bitcoin-Kurs (BTC) sollte aktuell bei bis zu 167.800 US-Dollar pro Coin liegen, wenn der Kurs dem sogenannten „Energy Value” (Energiewert) entsprechen würde, gibt der Gründer der Krypto-Investmentfirma Capriole Investments zu bedenken.
In einem Beitrag auf X rechnet Charles Edwards demnach vor, dass der faire Marktwert von Bitcoin um satte 45 % höher liegt als der derzeitige Kurs von 116.000 US-Dollar.
Bitcoin-Kurs mit viel Luft nach oben
Dies leitet er allen voran aus dem Geschäftsmodell bzw. den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen der Bitcoin-Miner ab, die für die Kryptowährung eine Wertsteigerung von knapp 50 % aufrufen würden.
Die Kennzahl „Bitcoin Energy Value“, die 2019 von Capriole entworfen wurde, beziffert den fairen Marktwert von BTC demnach aus „einer Funktion aus Stromverbrauch, Wachstumsrate der Angebotsmenge und einer Konstanten für den Strompreis in US-Dollar“.
Dies würde zwar gleichsam bedeuten, dass Bitcoin wertlos wäre, wenn die Miner den Abbau der Kryptowährung vollständig aufgeben, doch aktuell belegen die Hashrates vielmehr, dass der Marktführer alles andere als wertlos ist.
Laut den Daten der Krypto-Analysten von Glassnode beläuft sich die aktuelle Hashrate – ein Maß für die kombinierte Rechenleistung aller Miner im Bitcoin-Netzwerk – auf 1,031 Zetahashes pro Sekunde (ZH/s), wobei das neue Rekordhoch erst am 4.
„Die Hashrate ist im Höhenflug und der Bitcoin Energy Value ist in Folge dessen auf 145.000 US-Dollar gestiegen“, erklärt Edwards mit Blick auf den Simple Moving Average (SMA) der Kennzahl.
„Das würde bedeuten, dass der Bitcoin-Kurs zurzeit 31 % unter seinem tatsächlichen Wert liegt.“
Der Bitcoin Energy Value hat zuvor schon mal ein Rekordhoch von 167.800 US-Dollar aufgestellt, jedoch gab es noch nie einen so starken Kontrast zum Kurs wie aktuell.
„Wir stehen zurzeit bei einer größeren Differenz zwischen Value und Kurswert von 116.000 US-Dollar als im September 2020, als Bitoin bei 10.000 US-Dollar stand“, so Edwards weiter.
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Wie kommt es wieder zum Gleichgewicht?
Wie Cointelegraph berichtet, mahnen einige Beobachter allerdings, dass der Bitcoin-Kurs nur noch wenige Monate Aufwärtstrend vor sich hat.
Dies würde BTC nicht viel Zeit geben, um zum Energy Value aufzuholen, was im Gegenzug bedeuten könnte, dass stattdessen Miner den Markt verlassen und Rechenleistung abziehen, wodurch sich die Kennzahl vom anderen Ende her einpendeln könnte.
„Ein gleichbleibender Stromverbrauch bedeutet ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage. Steigende Kurse setzen Anreize für weiteren Stromverbrauch bzw. mehr Hashrate durch Rechenleistung und technische Verbesserungen, um mehr Energieeffizienz zu erreichen“, erklärt Capriole im Hinblick auf die Metrik. Und weiter:
„Aus diesem Grund bedeuten große Kursanstiege in der Regel langfristige Steigerungen des Stromverbrauches und einen Anstieg des Bitcoin Energy Value. Wenn allerdings Spekulation für steigende Kurse sorgt, ohne dass im Gleichschritt der Stromverbrauch wächst, dann bricht der Kurs in der Regel anschließend ein, bis sich der Energy Value eingependelt hat.“
Da Die Hash-Ribbons von Bitcoin jedoch belegen, dass das Wachstum der Rechenleistung im Netzwerk organisch scheint, ist davon auszugehen, dass es vielmehr einen Aufschwung für den Bitcoin-Kurs geben muss, um das Gleichgewicht wiederherzustellen.
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